【大紀元8月6日訊】越南餐廳於香港街頭四處可見，其牛肉粉更是遠近馳名，成功秘訣主要來自它的獨得湯底調法。除此之外，很多投資者對越南的第二層認識，則是來自一隻著名的香港越南股－陸氏集團越南控股(0366)。366這個number對本地股民應該絕不陌生吧。
但到底陸氏的長遠投資價值又有多少呢？今回將與各位深入探討。
業務分析
陸氏的收入有95%乃來自越南，主要從事水泥及房地產發展業務。陸氏跟越南當地公司CNS(Saigon Industry Corporation，由胡志明市工業部門持有)合資成立了一間水泥公司，以及一間地產公司，陸氏分別擁有45%和30%的股權。由於在早期建立了良好互信關係，日後更極有機會與CNS在其他大型項目再度攜手合作。
受惠於越南：
1) 高速經濟増長(預測2006-2010平均GDP增長達7.5-8.0%)；
2) 在本年年頭正式加入世貿；
3) 政府大力推動基建。
在未來10至20年，相信對水泥等原材料及城市住宅的需求即將大增。正在部署進入越南房地產市場的莊氏機構(0367)亦直言會向陸氏購買水泥。
數據分析
從2007-09，陸氏每股預計盈利增長分別為76%、165%和37%；而08年市盈率約15倍左右，比任何一隻在胡志明指數內的越南股都要便宜。
股本回報將有望由現時的16.4%騰飛到09年的25.9%，而派息率將處低水平，皆因大部份資金將用於繼續開發市場。
陸氏股價於過往不單跑贏恒指，就連胡志明指數亦要抱頭鼠竄。現時該股票每天平均成交約300萬美元，開始引起大戶注意。
股東分析
現時大股東陸氏家屬持股量達54.7%，有理由相信家族會把生意做得「更上一層樓」。
此外，經過5月批出6,000萬新股後，很多長遠基金投資者亦趁機入貨成為了股東。
(http://www.dajiyuan.com)
本文只代表作者的觀點和陳述8/6/2007 5:49:27 PM
|
